Dynamics of corporate effective tax rates: insights from tax havens

Abstract

Tax havens have accumulated significant attention in the global financial landscape, representing jurisdictions that offer businesses and individuals favorable tax climates characterized by minimal or nonexistent taxation. The concept of a tax haven, as outlined by experts, surrounds territories that qualifies the reduction or avoidance of taxes, often extending beyond the investor's home country. Over period of time, tax havens have developed from being termed "fiscal paradises" to more commonly known as "offshore centers," which serve as attractive locations for those seeking beneficial tax systems. These jurisdictions are differentiated by a few key characteristics, including low or zero taxation, lack of transparency, and an unwillingness to share tax-related information with foreign authorities. Understanding the nature of tax havens is crucial, especially in the context of international tax competition, which can drive countries to lower their tax rates in a "race to the bottom," ultimately impacting global tax revenues. This study searches though into the dynamics of effective tax rates within these environments, exploring the interplay between economic, institutional factors, and tax policy to illuminate the determinants shaping tax outcomes and investment decisions across a diverse range of countries. Building upon prior work by (Fernández-Rodríguez et al., 2021), this study aims to contribute to this discourse by investigating the business and institutional factors influencing effective tax rates in developed economies. By examining whether corporations are inclined to invest in countries with lower tax rates, we consider key economic, governance, and policy-related factors that shape tax outcomes. Our study is informed by a comprehensive data collection effort spanning from 2010 to 2022, getting-together information on effective tax rates and independent variables such as GDP growth rate, corruption control, economic freedom, government effectiveness, rule of law, regulatory quality, and statutory tax rate for a selection of 11 tax haven countries. This dataset provides a power base for assessing the impact of these variables on effective tax rates through regression analysis. By utilizing panel data regression models and fixed effects analysis, we try to uncover significant determinants of effective tax rates, offering insights into the factors driving tax policy outcomes and investment decisions within the context of emerging economies. While the OLS model provides a broader viewpoint on the overall relationships, the Fixed Effects model highlights the specific impact of state tax rates within individual countries or years. This distinction is crucial for policymakers and investors seeking to understand the drivers of effective tax rates and tailor strategies accordingly. This research design aims to provide refined understanding of how economic and institutional factors outline corporate tax planning and investment strategies in diverse global environments.

Οι φορολογικοί παράδεισοι έχουν συγκεντρώσει σημαντική προσοχή στο παγκόσμιο οικονομικό τοπίο, αντιπροσωπεύοντας δικαιοδοσίες που προσφέρουν στις επιχειρήσεις και τα άτομα ευνοϊκό φορολογικό κλίμα που χαρακτηρίζεται από ελάχιστη ή ανύπαρκτη φορολογία. Η έννοια του φορολογικού παραδείσου, όπως περιγράφεται από ειδικούς, περιβάλλει περιοχές που πληρούν τις προϋποθέσεις για τη μείωση ή την αποφυγή φόρων, που συχνά εκτείνονται πέρα ​​από τη χώρα καταγωγής του επενδυτή. Με την πάροδο του χρόνου, οι φορολογικοί παράδεισοι έχουν εξελιχθεί από το να ονομάζονται «δημοσιονομικοί παράδεισοι» σε ευρύτερα γνωστά ως «υπεράκτια κέντρα», τα οποία χρησιμεύουν ως ελκυστικές τοποθεσίες για όσους αναζητούν ευεργετικά φορολογικά συστήματα. Αυτές οι δικαιοδοσίες διαφοροποιούνται από μερικά βασικά χαρακτηριστικά, όπως η χαμηλή ή μηδενική φορολογία, η έλλειψη διαφάνειας και η απροθυμία κοινοποίησης φορολογικών πληροφοριών με ξένες αρχές. Η κατανόηση της φύσης των φορολογικών παραδείσων είναι ζωτικής σημασίας, ειδικά στο πλαίσιο του διεθνούς φορολογικού ανταγωνισμού, που μπορεί να οδηγήσει τις χώρες να μειώσουν τους φορολογικούς συντελεστές τους σε έναν «αγώνα προς τα κάτω», επηρεάζοντας τελικά τα παγκόσμια φορολογικά έσοδα. Αυτή η μελέτη ερευνά ωστόσο τη δυναμική των αποτελεσματικών φορολογικών συντελεστών σε αυτά τα περιβάλλοντα, διερευνώντας την αλληλεπίδραση μεταξύ οικονομικών, θεσμικών παραγόντων και φορολογικής πολιτικής για να φωτίσει τους καθοριστικούς παράγοντες που διαμορφώνουν τα φορολογικά αποτελέσματα και τις επενδυτικές αποφάσεις σε ένα ευρύ φάσμα χωρών. Βασιζόμενη σε προηγούμενη εργασία των (Fernández-Rodríguez et al., 2021), αυτή η μελέτη στοχεύει να συμβάλει σε αυτόν τον λόγο διερευνώντας τους επιχειρηματικούς και θεσμικούς παράγοντες που επηρεάζουν τους αποτελεσματικούς φορολογικούς συντελεστές στις ανεπτυγμένες οικονομίες. Εξετάζοντας εάν οι εταιρείες τείνουν να επενδύουν σε χώρες με χαμηλότερους φορολογικούς συντελεστές, λαμβάνουμε υπόψη βασικούς οικονομικούς παράγοντες, παράγοντες διακυβέρνησης και πολιτικής που διαμορφώνουν τα φορολογικά αποτελέσματα. Η μελέτη μας βασίζεται σε μια ολοκληρωμένη προσπάθεια συλλογής δεδομένων που εκτείνεται από το 2010 έως το 2022, συγκέντρωση πληροφοριών σχετικά με τους πραγματικούς φορολογικούς συντελεστές και ανεξάρτητες μεταβλητές όπως ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ, ο έλεγχος της διαφθοράς, η οικονομική ελευθερία, η αποτελεσματικότητα της κυβέρνησης, το κράτος δικαίου, η ρυθμιστική ποιότητα και νόμιμος φορολογικός συντελεστής για μια επιλογή 11 χωρών φορολογικών παραδείσων. Αυτό το σύνολο δεδομένων παρέχει μια βάση ισχύος για την αξιολόγηση της επίδρασης αυτών των μεταβλητών στους πραγματικούς φορολογικούς συντελεστές μέσω ανάλυσης παλινδρόμησης. Χρησιμοποιώντας μοντέλα παλινδρόμησης δεδομένων πάνελ και ανάλυση σταθερών επιπτώσεων, προσπαθούμε να αποκαλύψουμε σημαντικούς καθοριστικούς παράγοντες των πραγματικών φορολογικών συντελεστών, παρέχοντας πληροφορίες για τους παράγοντες που οδηγούν τα αποτελέσματα της φορολογικής πολιτικής και τις επενδυτικές αποφάσεις στο πλαίσιο των αναδυόμενων οικονομιών. Ενώ το μοντέλο OLS παρέχει μια ευρύτερη άποψη για τις συνολικές σχέσεις, το μοντέλο σταθερών επιδράσεων υπογραμμίζει τον ειδικό αντίκτυπο των φορολογικών συντελεστών του κράτους σε μεμονωμένες χώρες ή έτη. Αυτή η διάκριση είναι ζωτικής σημασίας για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής και τους επενδυτές που επιδιώκουν να κατανοήσουν τους οδηγούς των αποτελεσματικών φορολογικών συντελεστών και να προσαρμόσουν τις στρατηγικές ανάλογα. Αυτός ο ερευνητικός σχεδιασμός στοχεύει να παρέχει εκλεπτυσμένη κατανόηση του τρόπου με τον οποίο οικονομικοί και θεσμικοί παράγοντες περιγράφουν τον εταιρικό φορολογικό σχεδιασμό και τις επενδυτικές στρατηγικές σε διαφορετικά παγκόσμια περιβάλλοντα.